長期低利率環境，讓資金借用越來越容易，會發生什麼事？往好處看，經濟活動更加熱絡、新創企業更有機會嶄露頭角、借貸投資套利空間更高，但同時也意味金融環境更加不穩定，該清算的企業變成殭屍企業、槓桿更容易過高且風險過大…究竟，還有哪些值得你我提高警覺的風險？
「利率很低，所以會有人買房子再拿去貸款，再買房子再貸款…無限Echo下去，變成有10幾間房子的包租公！」一提到超低利率造成的情況、投資部落客麥克風(陳彥文)苦笑台灣超高房價所得比。所謂房價所得比，又被暱稱為「購屋痛苦指數」，所得比越高，代表購屋壓力越大。
依據世界銀行標準，正常房價所得比多落在1.8~5.5倍之間，而發展中國家合理房價所得比則在3~6倍之間，但根據內政部資料，2023年台灣全國房價所得比卻高達9.97倍，再度刷新紀錄。「就是因為台灣(利率)長期低於自然利率，才會造成東方文化下的特殊情況，就是有土斯有財。」
除房價通膨，陳彥文也不諱言，錢財取之容易，取得的政府或企業，將更容易做出不明智決策，「例如拿去蓋所謂的蚊子館，反正借錢成本很低，就容易亂花。」放到個人也是如此，或許做出錯誤的投資決策。若利率較高提升借貸成本，對於使用資金的考量會更加謹慎，同時也促使企業「汰弱留強」。
陳彥文舉例，2000年網路泡沫時，許多公司倒閉，被釋出的人才有機會從事更高產值的工作，或者自行創業，反而促進許多機會；相反的，若因利率過低導致必須清算的企業苟延殘喘，則易出現「殭屍企業」，成為國家生產成長的障礙。
但陳彥文認為干預利率可扮演油門、剎車角色，促進經濟活動或避免過熱。例如：2020年聯準會量化寬鬆QE救市，即是為避免落入1929年至1939年經濟大蕭條的負面循環之中。
他表示，貿易週期循環是必然，經濟會盛極而衰，但也會復甦回到繁榮，投資人要留意避免在市場熱絡時投入，卻在下跌時殺出。陳彥文建議，可觀察加權或櫃買指數是否跌破季線，增減手中持股，如：大盤突破季線代表正處於上漲段，可順勢操作；跌破季線時，則要適時減碼，避免過多虧損。
若以此方式作為進退依據，「2020年5、6月做多，吃到2020年下半年到2021年大部分多頭；2021跌破一整年，降持股，就少賠錢或沒賠錢，2023又站在季線之上。」但他坦言，此法遇股市盤整時，會增加許多無謂交易成本，又因以季線作為判斷，反應速度較慢，往往會吐回部分獲利。但「停利停損最簡單就是均線一條鞭，就可以吃掉整條魚身(獲利)，反而問題在如何選個股。」
延伸收聽
26歲擁千萬、34歲管上億資產...存下9成的錢養大雪球！他做到的，都是簡單的「硬道理」
更多精彩內容歡迎參考《時間的代價》
.jpg_1140x855.jpg_280x210.jpg)
